C’est un avis qui peut paraître à contre-courant des idées reçues, mais Stifel, qui initie la couverture d’Eramet en Bourse, a décidé de se positionner à l’achat, et avec un potentiel non négligeable puisqu’il s’élève à quelque 53% sur la base d’un objectif de cours de 140 euros. Traditionnellement, il est plutôt inhabituel d’être acheteur d’une valeur cyclique en période de ralentissement de l’économie, car ce type de période s’accompagne d’une moindre demande et de baisses de prix de vente.
La société minière, qui opère dans diverses productions (manganèse, nickel, sables minéraux et lithium), mal gérée pendant de nombreuses années, bénéficie aujourd'hui d'une forte dynamique de croissance, indique le bureau de recherche. Le groupe a notamment doublé sa production de minerai de manganèse et a récemment accompagné le développement de la plus grande mine de nickel au monde. Bien que le groupe souffre encore du fort ralentissement mondial et de la chute des prix des métaux, il semble être sur les rails de la croissance et de la rentabilité pour les années à venir. Dans cette note publiée lundi, Stifel estime ainsi que, « désormais rentable (ROCE de 30% en 2022) et peu endetté (gearing de 15%), Eramet est sur une trajectoire de très forte croissance depuis le début des années 2020. Sa production de minerai de manganèse a presque doublé au cours des cinq dernières années. Cette année, sa production de minerai de nickel, incluant la production de Weda Bay au prorata de sa participation, devrait être quatre fois supérieure à celle du début de la décennie ».
Pourquoi Stifel recommande d'acheter la cyclique Eramet alors que l'économie ralentit - Investir
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